[ 來(lái)源：钛微媒　|　作者：本站　|　發布時(shí)間：2022-04-24 |　浏覽：13609次 ]

中國有色金屬産業月(yuè)度景氣指數報告

2022年3月(yuè)

中國有色金屬工業協會

2022年3月(yuè)，中國有色金屬産業景氣指數爲25.7，較上月(yuè)回落1個(gè)點；先行指數87.8，較上月(yuè)上升1.6個(gè)點；一緻指數爲70.3，較上月(yuè)回落1.8個(gè)點。數據顯示，先行指數出現回升，産業景氣指數連續回落，但仍在 “正常”區(qū)間運行。

2021年3月(yuè)至2022年3月(yuè)有色金屬産業景氣指數

1、産業景氣指數持續回落，但仍在“正常”區(qū)間運行

2022年3月(yuè)，中國有色金屬産業景氣指數爲25.7，較上月(yuè)回落1個(gè)點，總體看，本月(yuè)景氣指數在 “正常”區(qū)間連續回落。

在構成有色金屬産業景氣指數的(de)12項指标中，LMEX指數、M2、汽車産量、家電産量、有色金屬固定資産月(yuè)投資額、有色金屬進口額、十種有色金屬産量、營業收入、利潤總額及有色金屬出口額等10項指标位于“正常”區(qū)間；商品房(fáng)銷售面積發電量等共2項指标位于“偏冷(lěng)”區(qū)間。

圖1 中國有色金屬産業景氣指數趨勢圖

圖2 中國有色金屬産業景氣燈号圖

2、先行合成指數出現回升

2022年3月(yuè)先行指數87.8，較上月(yuè)上升1.6個(gè)點。在構成有色金屬産業先行指數的(de)7個(gè)指标中，LMEX指數、M2、汽車産量、家電産量、有色金屬固定資産月(yuè)投資額及有色金屬進口額等6項指标均位于“正常”區(qū)間，僅商品房(fáng)銷售面積1項指标位于“偏冷(lěng)”區(qū)間。經季節調整後，同比來(lái)看，除商品房(fáng)銷售面積和(hé)家電産量等2項指标出現回落，其中商品房(fáng)銷售面積回落較大(dà)，降幅接近29%，其餘大(dà)部分(fēn)指标均增長(cháng)，增幅較大(dà)的(de)有LMEX指數、有色金屬固定資産月(yuè)投資額和(hé)汽車産量，增幅分(fēn)别是28.3%、10.3%和(hé)10.1%。

圖3 中國有色金屬産業合成指數曲線

3、常用(yòng)有色金屬冶煉生産仍在平穩運行

經季節調整，2022年3月(yuè)份十種有色金屬産量指數爲534.6萬噸，同比回落2.6%，環比上升0.8%。常用(yòng)有色金屬中除精銅同比增長(cháng)4.5%外，原鋁、精鉛和(hé)精鋅的(de)冶煉産量同比均有所回落，降幅分(fēn)别1.4%、0.1%和(hé)1.8%。

圖4 十種有色金屬産量變化(huà)示意圖

4、有色金屬工業固定資産投資額增速明(míng)顯加快(kuài)

根據國家統計局統計,今年1—2月(yuè)份有色金屬工業(包括獨立黃(huáng)金企業) 完成固定資産投資比去年同期增長(cháng)16.1%，比2021年同期的(de)兩年平均增速加快(kuài)13.9個(gè)百分(fēn)點。其中，礦山采選完成固定資産投資下(xià)降1.8%；冶煉和(hé)壓延加工完成固定資産投資增長(cháng)19.6%。其中，1—2月(yuè)份民間完成有色金屬固定資産投資比去年同期增長(cháng)24.1%，增幅比有色金屬工業固定資産總投資增幅高(gāo)8個(gè)百分(fēn)點。

5、金屬價格普遍上漲，且漲幅明(míng)顯

3月(yuè)份，受俄烏局勢緊張和(hé)青山鎳事件影(yǐng)響，大(dà)宗商品價格波動較大(dà)，2022年3月(yuè)份，上期所六種基本金屬三月(yuè)期貨收盤價格呈現同比、環比普遍上漲的(de)局面。具體情況是：銅73190元/噸，同、環比分(fēn)别上漲11.3%、3.1 %；鋁22730元/噸，同比上漲32.9%，環比回落0.3%；鉛15820元/噸，同、環比分(fēn)别上漲2.9%和(hé)1.3%；鋅26785元/噸，同、環比分(fēn)别上漲24.6%和(hé)7.1%；鎳215170元/噸，同、環比分(fēn)别上漲78.3% 、23.2%；錫334920元/噸，同比上漲92.2%，環比回落0.4%。國際方面各主要金屬收盤價同、環比價格普遍上漲。銅10375美(měi)元/噸，同、環比分(fēn)别上漲18.1%、5.0%；鋁3491美(měi)元/噸，同、環比分(fēn)别上漲57.8%、3.6%；鉛2416美(měi)元/噸，同、環比分(fēn)别上漲22.4%和(hé)1.2%；鋅4173.5美(měi)元/噸，同、環比分(fēn)别上漲48.1%和(hé)13.8%；鎳32107美(měi)元/噸，同、環比分(fēn)别上漲99.8%、32.2%；錫42910美(měi)元/噸，同比上漲69.0%，環比回落5.1%。

根據國家統計局統計，1—2月(yuè)份9622家規上有色金屬工業企業(包括獨立黃(huáng)金企業)實現營業收入11028.1億元，比去年同期增長(cháng)26.3%。實現利潤總額590.7億元，比去年同期（按可(kě)比口徑計算(suàn)，下(xià)同）增長(cháng)61.2%。其中，獨立礦山企業實現利潤96.7億元,增長(cháng)49.1%；冶煉企業實現利潤369.9億元，增長(cháng)76.8%；加工企業實現利潤124.0億元,增長(cháng)34.3%。

圖5 有色金屬業務收入示意圖

圖6 有色金屬利潤總額示意圖

6、進出口貿易額均出現回升

經季節調整，2月(yuè)份有色金屬産品（不含黃(huáng)金）進口額爲100.6億美(měi)元，同比上升1.9%；出口額爲 24.0億美(měi)元，同比上升0.1%。

圖7 有色金屬進口額示意圖

圖8 有色金屬出口額示意圖

7、國内有色金屬行業延續向好的(de)趨勢

國際方面，2022年3月(yuè)份以來(lái)在疫情和(hé)地緣政治沖突雙重影(yǐng)響下(xià)，全球經濟增速有所放緩，短期面臨供給沖擊、需求收縮和(hé)預期轉弱的(de)壓力。根據中國物(wù)流與采購(gòu)聯合會4月(yuè)6日發布的(de)數據，2022年3月(yuè)份全球制造業采購(gòu)經理(lǐ)指數（PMI）爲54.1%，較上月(yuè)下(xià)降0.8個(gè)百分(fēn)點，較去年同期下(xià)降3.7個(gè)百分(fēn)點。分(fēn)區(qū)域看，亞洲、歐洲、美(měi)洲和(hé)非洲制造業PMI較上月(yuè)均有不同程度下(xià)降。當前，俄烏沖突并沒有在短期内出現進一步緩和(hé)的(de)迹象，全球新冠疫情仍存在階段性反彈的(de)可(kě)能性，各國經濟和(hé)制造業能否持續複蘇仍有待觀察。

國内方面，3月(yuè)份以來(lái)，随著(zhe)穩增長(cháng)政策發力，支持實體經濟的(de)力度加大(dà)，國民經濟持續恢複，工業生産和(hé)投資消費增長(cháng)加快(kuài)，進出口增勢良好，就業物(wù)價總體穩定。但也(yě)應該看到，由于多(duō)地出現聚集性疫情，加之國際地緣政治不穩定因素顯著增加，我國企業生産經營活動受到一定影(yǐng)響。國家統計局3月(yuè)31日發布的(de)報告顯示，3月(yuè)份中國制造業PMI爲49.5%，比上月(yuè)下(xià)降0.7個(gè)百分(fēn)點，低于臨界點，制造業總體景氣水(shuǐ)平有所回落。總體來(lái)說，制造業出現以下(xià)4個(gè)特點：産需兩端同步走低；價格指數連續上升；高(gāo)技術制造業保持擴張；大(dà)型企業運行相對(duì)穩定。受本輪疫情影(yǐng)響，局部地區(qū)部分(fēn)企業臨時(shí)減産停産，且波及到上下(xià)遊相關企業的(de)正常生産經營；同時(shí)，近期國際地緣政治沖突加劇，一些企業出口訂單減少或被取消，制造業生産活動和(hé)市場(chǎng)需求有所減弱。

産業方面，有色金屬行業生産平穩，根據中國有色金屬工業協會編制的(de)《有色金屬企業信心指數》，2022年一季度有色金屬企業信心指數爲49.8，比上季度上升1.1個(gè)點。雖然仍處于臨界點以下(xià)，但需要指出的(de)是，本季度信心指數在經曆了(le)三個(gè)季度的(de)連續回落後，首次出現上升。其中，一季度即期指數爲49.0，較去年四季度回落0.4個(gè)點；二季度預期指數爲50.4，較上季度上升2.2個(gè)點。市場(chǎng)方面，由于地緣政治因素、能源價格上漲，國内外市場(chǎng)銅鋁鉛鋅價格普遍出現上行的(de)格局。以鋁爲例，3月(yuè)份受國際地緣政治形勢影(yǐng)響，加之原鋁供應緊張擔憂情緒升高(gāo)，國際鋁價大(dà)幅上漲；國内鋁價高(gāo)位寬幅震蕩。3月(yuè)份，倫交所三個(gè)月(yuè)期鋁最低跌至3219.5美(měi)元/噸，最高(gāo)漲至 4073.5美(měi)元/噸，創曆史新高(gāo)，收于3468美(měi)元/噸，環比上漲73美(měi)元/噸或2.2%。同期，倫交所現貨平均價3539美(měi)元/噸，環比上漲8.5%；倫交所三個(gè)月(yuè)合約平均價爲3535美(měi)元/噸，較上個(gè)月(yuè)上漲9.3%。海外市場(chǎng)受到能源價格高(gāo)漲以及對(duì)俄鋁産業制裁影(yǐng)響，鋁基本面較強，倫鋁價格維持高(gāo)位。國内供應端，進口鋁土礦需求較好，價格維穩。氧化(huà)鋁方面，有一部分(fēn)供應缺口，維持緊平衡的(de)格局。電解鋁方面，企業陸續進行複産，産量處于快(kuài)速恢複當中，供應逐漸轉向寬松。

綜合來(lái)看，目前國内穩增長(cháng)政策不斷發力，支持實力經濟的(de)力度加大(dà)，國民經濟持續恢複，但是也(yě)應注意到，國内疫情出現多(duō)點多(duō)地散發的(de)情況，加之地緣政治沖突加劇，外部環境不确定性加大(dà)，國内經濟恢複基礎仍不紮實，綜合各種因素導緻部分(fēn)企業生産經營壓力大(dà)。我們認爲，近期有色金屬景氣指數預計有可(kě)能延“正常”區(qū)間下(xià)沿運行。

附注：

1、有色金屬産業先行合成指數（簡稱：先行指數）用(yòng)于判斷有色金屬産業經濟運行的(de)近期變化(huà)趨勢。該指數由以下(xià)7項指标構成：LMEX指數、M2、家電産量、汽車産量、商品房(fáng)銷售面積、有色金屬産業固定資産月(yuè)投資額、有色金屬産品進口額。

2、有色金屬産業一緻合成指數（簡稱：一緻指數）反映當前有色金屬産業經濟的(de)運行狀況。該指數由以下(xià)5項指标構成：十種有色金屬産量、發電量、規模以上有色金屬企業主營業務收入、規模以上有色金屬企業利潤總額、有色金屬産品出口額。

3、有色金屬産業滞後合成指數（簡稱：滞後指數）與一緻指标一起主要用(yòng)來(lái)監測經濟變動的(de)趨勢，起到事後驗證的(de)作用(yòng)。由以下(xià)3項指标構成：規模以上有色金屬企業職工人(rén)數、規模以上有色金屬企業産成品資金（期末占用(yòng)額）、規模以上有色金屬企業流動資産平均餘額。

4、綜合景氣指數反映當前有色金屬産業發展景氣程度。景氣燈号圖把産業經濟運行狀态分(fēn)爲5個(gè)級别，“紅燈”表示經濟過熱(rè)，“黃(huáng)燈”表示經濟偏熱(rè)，“綠(lǜ)燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷(lěng)，“藍燈”表示經濟過冷(lěng)。對(duì)單項指标燈号賦予不同的(de)權重，将其彙總而成的(de)綜合景氣指數也(yě)同樣由5個(gè)燈區(qū)顯示。綜合景氣指數由12項指标構成，即先行指數和(hé)一緻指數的(de)構成指标。

5、編制指數所用(yòng)各項指标均經過季節調整，已剔除季節因素。

6、每月(yuè)都将對(duì)以前的(de)月(yuè)度景氣指數進行修訂。當時(shí)間序列加入最新的(de)一個(gè)月(yuè)的(de)數據後，以往月(yuè)度景氣指數會或多(duō)或少地發生變化(huà)，這(zhè)是模型自動修正的(de)結果。

7、有色金屬産業包括有色金屬礦采選業和(hé)有色金屬冶煉壓延及加工業。爲便于分(fēn)析，編制有色金屬産業景氣指數時(shí)，暫未包括獨立黃(huáng)金企業的(de)數據。